Verschil tussen ROIC en ROCE

Belangrijkste verschil - ROIC versus ROCE

ROIC (Winst op geïnvesteerd kapitaal) En ROCE (Return on Capital Employed) zijn twee essentiële ratio's berekend voor het einde van het boekjaar. Deze twee maatregelen zijn grotendeels vergelijkbaar van aard met beperkte verschillen. Het belangrijkste verschil tussen ROIC en ROCE ligt voornamelijk in de manier waarop ze worden berekend; ROIC meet de efficiëntie van het totale geïnvesteerde kapitaal, terwijl ROCE een maatregel is om de efficiëntie van bedrijfsactiviteiten te inspecteren.

INHOUD
1. Overzicht en belangrijkste verschil
2. Wat is ROIC
3. Wat is ROCE
4. Vergelijking zij aan zij - ROIC versus ROCE
5. Samenvatting

Wat is ROIC?

ROIC (Return On Invested Capital) is een maatstaf voor het vermogen van het bedrijf om kapitaal toe te rekenen aan winstgevende investeringen. Met andere woorden, dit geeft aan hoe goed het bedrijf middelen gebruikt om inkomsten te genereren. ROIC wordt berekend zoals hieronder.

ROIC = (Nettowinst - Dividend) / Ingezet kapitaal

Nettowinst - totale inkomsten voor het boekjaar
Dividenden - som van fondsen die aan de aandeelhouders worden uitbetaald uit de winst
Ingezet kapitaal - de toevoeging van vreemd en eigen vermogen en een gemiddeld bedrag wordt beschouwd als (Openbaar kapitaal + Sluitingskapitaal) / 2.
Schuld - geld geleend op krediet
Eigen vermogen - kapitaal ingebracht door aandeelhouders

Voor nuttig ROIC, zou het met de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC) moeten worden vergeleken. Als ROIC WACC overschrijdt, is dit een indicatie dat het bedrijf waarde heeft gecreëerd gedurende het boekjaar.

Gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC)

Dit is een berekening van de kapitaalkosten van de onderneming door de bijdrage van elke categorie op evenredige basis te beschouwen.

Bijv. Als het kapitaal van de onderneming uit schulden en eigen vermogen bestaat, berekent WACC,

Wat zijn de kosten van eigen vermogen als een percentage van het totale kapitaal?
Wat zijn de kosten van schulden als een percentage van het totale kapitaal?

WACC is een belangrijke maatstaf die de gemiddelde kapitaalkosten berekent die het bedrijf moet betalen voor zijn kapitaalinbrengers. Dit is het minimale rendement dat het bedrijf moet verdienen om waarde te creëren voor zijn aandeelhouders. Het verschil tussen ROIC en WACC wordt soms aangeduid als 'excess return' of economische winst.

Aangezien het nettoresultaat de totale winst is, wordt dit berekend na winst en verlies van alle bedrijfsactiviteiten. Eenmalige transacties die een winst of verlies genereren (bijvoorbeeld winst of verlies van wisselkoersschommelingen), verminderen de nauwkeurigheid van ROIC, omdat ze geen verband houden met normale bedrijfsactiviteiten. Het is dus effectiever om de inkomsten uit kernactiviteiten te krijgen in plaats van het werkelijke netto-inkomstenbedrag in de winst- en verliesrekening. ROIC is een gemiddelde maat, dus dit toont niet de prestaties en waardeontwikkeling door individuele activa of bedrijfssegmenten.

Wat is ROCE?

ROCE (Return on Capital Employed) is de maatstaf die berekent hoeveel winst het bedrijf genereert met zijn ingezette kapitaal. Daarom wordt ROCE zowel een winstgevendheid als een efficiëntieverhouding. ROCE wordt berekend als,

ROCE = winst vóór rente en belasting / kapitaal in dienst

Hoe hoger de ROCE, hoe efficiënter de manier waarop kapitaal door het bedrijf wordt gebruikt. Het is ook belangrijk voor bedrijven om door de jaren heen een stijgende ROCE te handhaven om een opwaartse trend te verzekeren, aangezien dit aantoont dat het bedrijf stabiel is en beleggers hen zien als aantrekkelijke investeringsopties. Net als ROIC is deze maatregel ook een algemene maatregel die geen gedetailleerde waarde-genererende informatie over individuele activa oplevert.

Afbeelding 1: ROIC en ROCE zijn effectiever wanneer ze worden gebruikt door kapitaalintensieve industrieën.

Wat is het verschil tussen ROIC en ROCE?

ROIC versus ROCE
ROIC meet de efficiëntie van het totale ingezette kapitaal.	ROCE meet de efficiëntie van bedrijfsactiviteiten.
Belang
Dit is belangrijk vanuit het oogpunt van de belegger	Dit is belangrijk vanuit het oogpunt van het bedrijf.
Gebruik van winst voor berekening
ROIC maakt gebruik van dividenden in het nettoresultaat.	ROCE gebruikt de winst vóór rente en belastingen.
Formule voor berekening
ROIC = (Nettowinst - Dividend) / Ingezet kapitaal	ROCE = winst vóór rente en belasting / kapitaal in dienst

Samenvatting - ROIC versus ROCE

ROIC en ROCE zijn beide sleutelverhoudingen die vergelijkingen tussen bedrijven en verhoudingen van het afgelopen jaar mogelijk maken. ROIC meet de efficiëntie van het totale geïnvesteerde kapitaal, terwijl ROCE de efficiëntie van bedrijfsactiviteiten meet. Ze zijn uitermate geschikt voor bedrijven in kapitaalintensieve industrieën zoals telecommunicatie, energie en auto's. Deze maatregelen hebben beperkt gebruik in servicegerelateerde bedrijven.

Referentie:
1. "Return On Invested Capital - ROIC." Investopedia. N.p., 24 augustus 2015. Web. 13 feb. 2017.
2. "Gewogen gemiddelde kapitaalkosten - WACC." Investopedia. N.p., 29 september 2015. Web. 12 feb. 2017.
3. "Return On Capital Employed (ROCE)." Investopedia. N.p., 30 september 2015. Web. 13 feb. 2017.

Afbeelding met dank aan:
1. "Eindmontage 2" door Brian Snelson - oorspronkelijk gepost op Flickr als laatste vergadering (CC BY 2.0) via Commons Wikimedia

Accounting