Regel 505 Voorschrift D vs. Regel 506 Voorschrift D
Share
Regels 505 en 506 van Verordening D hebben betrekking op aanbiedingen om effecten te verkopen. Volgens de Securities Act van 1933 moet elk aanbod om effecten te verkopen bij de SEC worden geregistreerd of een vrijstelling krijgen. Verordening D (of Reg D) bevat drie regels die vrijstellingen van de registratie-eisen verlenen, waardoor sommige bedrijven hun effecten kunnen aanbieden en verkopen zonder de effecten bij de SEC te hoeven registreren.
In Regels 504 en 505 implementeert Regulation D §3 (b) van de Securities Act van 1933 (ook aangeduid als de '33 Act), die de SEC toestaat om uitgiftes van minder dan $ 5.000.000 vrij te stellen van registratie. Het biedt ook (in regel 506) een "veilige haven" onder §4 (2) van de '33 wet (die zegt dat niet-openbare aanbiedingen zijn vrijgesteld van de registratie-eis). Met andere woorden, als een uitgever voldoet aan de vereisten van regel 506, kunnen ze erop vertrouwen dat hun aanbod "niet-openbaar" is en dus vrijgesteld van registratie.
Vergelijkingstabel
| Regel 505 Voorschrift D | Regel 506 Voorschrift D | |
|---|---|---|
| Moet bestand vormen D | Ja | Ja |
| stelt bedrijven in staat te beslissen welke informatie moet worden gegeven aan geaccrediteerde beleggers. | Ja | NEE |
| Beperkte effecten | Ja | Ja |
| Algemeen verzoek | Kan niet gebruiken | Kan niet gebruiken |
| Geaccrediteerde beleggers | Onbeperkt | onbeperkt |
| Niet-geaccrediteerde beleggers | 35 | 35 |
| Vereist 'verfijning' van de belegger | Nee | Ja |
| Begrenzing | $ 5 miljoen (periode van 12 maanden) | Geen limiet |
Inhoud: Regel 505 Voorschrift D versus Regel 506 Voorschrift D
- 1 Regel 505 Voorschrift D
- 2 Regel 506 Voorschrift D
- 3 Vereiste om formulier D in te dienen
- 4 Referenties
Regel 505 Voorschrift D
Regel 505 van Verordening D staat sommige bedrijven die hun effecten aanbieden toe om die effecten vrij te stellen van de registratie-eisen van de federale effectenwetgeving. Om voor deze vrijstelling in aanmerking te komen, moet een bedrijf:
- Kan maximaal $ 5 miljoen van zijn effecten aanbieden en verkopen binnen een periode van 12 maanden;
- Kan verkopen aan een onbeperkt aantal 'geaccrediteerde beleggers' en maximaal 35 andere personen die niet hoeven te voldoen aan de verfijnings- of vermogensstandaarden die horen bij andere vrijstellingen;
- De kopers moeten informeren dat zij "beperkte" effecten ontvangen, wat betekent dat de effecten niet langer dan zes maanden of langer kunnen worden verkocht zonder ze te registreren; en
- Kan algemene werving of advertenties niet gebruiken om de effecten te verkopen.
Regel 505 biedt bedrijven de mogelijkheid om te bepalen welke informatie aan erkende beleggers moet worden verstrekt, op voorwaarde dat dit niet in strijd is met het verbod op fraude met het federale effectenrecht. Maar bedrijven moeten niet-geaccrediteerde beleggers openbaarmakingsdocumenten verstrekken die over het algemeen gelijkwaardig zijn aan die gebruikt worden bij geregistreerde aanbiedingen. Als een bedrijf informatie verstrekt aan geaccrediteerde beleggers, moet het deze informatie ook beschikbaar stellen aan niet-geaccrediteerde beleggers. Het bedrijf moet ook beschikbaar zijn om vragen van potentiële kopers te beantwoorden.
Hier zijn enkele details over de vereisten voor de financiële overzichten die van toepassing zijn op dit type aanbieding:
- Financiële overzichten moeten worden gecertificeerd door een onafhankelijke openbare accountant;
- Als een ander bedrijf dan een commanditaire vennootschap geen gecontroleerde financiële overzichten kan verkrijgen zonder onredelijke inspanning of kosten, moet alleen de balans van het bedrijf (te dateren binnen 120 dagen na het begin van het aanbod) worden gecontroleerd; en
- Beperkte partnerschappen die niet in staat zijn om vereiste financiële overzichten te verkrijgen zonder onredelijke inspanningen of kosten, kunnen gecontroleerde financiële overzichten opleveren die zijn opgesteld volgens de federale wetgeving inzake inkomstenbelastingen.
Regel 506 Voorschrift D
Regel 506 van Verordening D wordt beschouwd als een "veilige haven" voor de vrijstelling voor privé-aanbiedingen van sectie 4 (2) van de Securities Act. Bedrijven die de Rule 506-vrijstelling gebruiken, kunnen een onbeperkte hoeveelheid geld ophalen. Een bedrijf kan er zeker van zijn dat het binnen de vrijstelling van afdeling 4 (2) valt door aan de volgende normen te voldoen:
- Het bedrijf kan geen algemene werving of reclame gebruiken om de effecten te verhandelen;
- Het bedrijf mag zijn effecten verkopen aan een onbeperkt aantal 'geaccrediteerde beleggers' en tot 35 andere aankopen. In tegenstelling tot regel 505 moeten alle niet-geaccrediteerde beleggers, alleen of met een vertegenwoordiger van de koper, verfijnd zijn, dat wil zeggen, zij moeten over voldoende kennis en ervaring op financieel en zakelijk gebied beschikken om hen in staat te stellen de verdiensten en risico's van het prospectieve te beoordelen. investering;
- Bedrijven moeten beslissen welke informatie moet worden gegeven aan geaccrediteerde beleggers, op voorwaarde dat dit niet in strijd is met het verbod op fraude met het federale effectenrecht. Maar bedrijven moeten niet-geaccrediteerde beleggers openbaarmakingsdocumenten verstrekken die over het algemeen dezelfde zijn als die gebruikt worden bij geregistreerde aanbiedingen. Als een bedrijf informatie verstrekt aan geaccrediteerde beleggers, moet het deze informatie ook beschikbaar stellen aan niet-geaccrediteerde beleggers;
- Het bedrijf moet beschikbaar zijn om vragen van potentiële kopers te beantwoorden;
- Vereisten voor de financiële overzichten zijn dezelfde als voor regel 505; en
- Kopers ontvangen "beperkte" effecten, wat betekent dat de effecten niet gedurende ten minste een jaar kunnen worden verkocht zonder ze te registreren.
Vereiste om formulier D in te dienen
Hoewel bedrijven die gebruikmaken van de Rule 505-vrijstelling hun effecten niet hoeven te registreren en meestal geen rapporten bij de SEC hoeven in te dienen, moeten ze een zogenoemd 'formulier D' indienen nadat ze hun effecten voor het eerst hebben verkocht. Formulier D is een korte kennisgeving met de namen en adressen van de eigenaren en de voorraadpromotors van het bedrijf, maar bevat weinig andere informatie over het bedrijf.
Referenties
- http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
- http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
- http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D
