Niet-deelnemende preferente aandelen versus deelnemende preferente aandelen

Preferente aandelen (zie Algemene voorraad versus Voorkeursvoorraad) is van verschillende typen: deelnemend, converteerbaar, instelbaar tarief en preferent aandeel met rechte of vaste rente. Of een preferente voorraad "deelneemt", bepaalt of geprefereerde aandeelhouders deelnemen aan de verdeling van de opbrengsten aan de gewone aandeelhouders.

Verdeling van de opbrengsten - gewone of preferente aandelen

Bij een liquidatie-evenement, niet-deelnemende geprefereerde aandeelhouders ontvangen doorgaans een bedrag dat gelijk is aan de initiële investering plus opgebouwde en onbetaalde dividenden bij een liquidatie in overeenstemming met de liquidatievoorkeur (1x of 2x). Houders van gewone aandelen ontvangen vervolgens de resterende activa. Bijvoorbeeld, als

• Preferente aandelen (niet-deelnemend) - 10.000 aandelen - $ 1 miljoen belegd met een 2X-liquiditeitsvoorkeur
• Algemene voorraad - 90.000 aandelen
• Bedrijf wordt verkocht voor $ 74 miljoen bij liquidatie

In dit voorbeeld ontvangen preferente aandelenhouders $ 2 miljoen bij liquidatie ($ 200 per aandeel). De resterende $ 72 miljoen wordt verdeeld onder de gewone aandeelhouders voor een distributie van $ 800 per aandeel.

Aangezien de houders van gewone aandelen meer per aandeel zouden ontvangen dan houders van preferente aandelen, zouden houders van preferente aandelen er beter aan doen hun aandelen in gewone aandelen om te zetten en hun voorkeur opgeven in ruil voor het recht om pro rata te delen in de totale liquidatieopbrengst . Als de niet-deelnemende preferente aandelen converteerbaar zijn en de aandeelhouders kiezen om hun voorkeur op te geven, zal de verdeling van de opbrengst als volgt zijn:

• Preferente aandelen (niet-deelnemend): 10.000 aandelen - 10% van de opbrengst - $ 7,4 miljoen ($ 740 per aandeel)
• Algemene voorraad: 90.000 aandelen - 90% van de opbrengst - $ 66,6 miljoen ($ 740 per aandeel)

deelnemende voorkeursvoorraad laat houders toe om dubbel te dippen. Als de preferente aandelen deelnemen, delen zij in de opbrengsten van de liquidatie die ook aan gewone aandeelhouders worden uitgekeerd. Daarom zal in het bovenstaande voorbeeld de verdeling als volgt zijn:

• Preferente aandelen (niet-deelnemend) - 10.000 aandelen - $ 1 miljoen belegd met een 2X-liquiditeitsvoorkeur - $ 2 miljoen
• Resterende opbrengst: $ 72 miljoen verdeeld als
  • Voorkeursvoorraad: 10% van 72 miljoen = $ 7,2 miljoen
  • Gangbare voorraad: 90% van 72 miljoen = $ 64,8 miljoen

De bottom line is daarom $ 920 per aandeel voor preferente aandeelhouders en $ 720 per aandeel voor gewone aandeelhouders.

Niet-deelnemende preferente aandelen versus deelnemende preferente aandelenvergelijkingsgrafieken

Voeg een diagram toe	Niet-deelnemende preferente aandelen	Deelnemende preferente aandelen
Deze vergelijkingstabel is nog niet gemaakt. Maak het of bekijk de onderstaande informatie.

Referenties

• http://en.wikipedia.org/wiki/Preferred_stock
• http://en.wikipedia.org/wiki/Participating_preferred_stock
• http://www.allbusiness.com/business-planning/business-structures-corporations-stock/3779142.html