Verschil tussen CAPM en WACC
Share
CAPM versus WACC
Waarderingen van aandelen zijn een must voor elke belegger en voor een financieel expert. Hoewel er beleggers zijn die een bepaald percentage verwachten voor hun investering in aandelen in een bedrijf, zijn er geldschieters en aandeelhouders in een bedrijf die ook fatsoenlijk rendement verwachten van hun investeringen in een bedrijf. Verschillende statistische hulpmiddelen zijn beschikbaar voor deze doeleinden en van deze zijn CAPM en WACC erg populair. Er zijn veel verschillen in deze twee hulpmiddelen, zoals lezers zouden ontdekken na het lezen van dit artikel.
CAPM staat voor Capital Asset Pricing Model, een methode om de juiste prijs van een aandeel of vrijwel elk actief te achterhalen met behulp van toekomstige kasstroomprognoses en een verlaagd tarief dat is aangepast voor risico's.
Elk bedrijf heeft zijn eigen projecties voor de kasstroom voor de komende jaren, maar beleggers moeten de reële waarde van deze toekomstige kasstromen in termen van de huidige markt achterhalen. Dit vereist de berekening van een disconteringsvoet om de netto contante waarde van kasstromen of NPV te berekenen. Er zijn veel methoden om de reële waarde van de kapitaalkosten van een bedrijf te achterhalen, en een daarvan is WACC (gewogen gemiddelde kosten van kapitaal). Elk bedrijf kent de prijs (rentevoet) die het betaalt voor de schuld die het heeft genomen om het kapitaal te verhogen, maar het moet de kosten van het eigen vermogen berekenen dat bestaat uit zowel schulden als aandeelhoudersgeld. Aandeelhouders verwachten ook een behoorlijk rendement op hun investering in een bedrijf of ze zijn bereid om het eigen vermogen te verkopen. Deze kosten van eigen vermogen is wat een onderneming nodig heeft om de aandelenprijs op een goed niveau te houden (voldoende voor de aandeelhouders). Het zijn deze kosten van eigen vermogen die worden gegeven door CAPM en worden berekend met behulp van de volgende formule.
Cost of Equity met CAPM = r = rf + b X (rm - rf)
Hier is rf de risicovrije rente, rm is het verwachte rendement op de markt en b (bèta) is de maatstaf voor de relatie tussen de risicofactor en de prijs van een actief.
Gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC) is gebaseerd op het aandeel van schulden en eigen vermogen in het totale kapitaal van een bedrijf.
WACC = Re X E / V + Rd X (1- vennootschapsbelastingtarief) X D / V
Waarbij D / V de verhouding is tussen de schulden van het bedrijf en de totale waarde (schuld + eigen vermogen)
E / V is de verhouding van het eigen vermogen van het bedrijf tot het totaal van de onderneming (eigen vermogen + schuld)
Gerelateerde link:
