Verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties
Share
Belangrijkste verschil - opvraagbare vs. converteerbare obligaties
Een obligatie is een schuldinstrument uitgegeven door bedrijven of overheden aan beleggers om geld te verkrijgen. Ze worden uitgegeven tegen nominale waarde (nominale waarde van de obligatie) met een rentepercentage en een looptijd. Opvraagbare en converteerbare obligaties zijn twee populaire soorten obligaties onder vele. Het belangrijkste verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties is dat opvorderbare obligaties kunnen worden ingewisseld door de emittentvóór de volwassenheid terwijl converteerbare obligaties kunnen worden geconverteerd naar een vooraf bepaald aantal eigen vermogen aandelen tijdens het leven van de band.
INHOUD
1. Overzicht en belangrijkste verschil
2. Wat zijn opvraagbare obligaties
3. Wat zijn converteerbare obligaties
4. Vergelijking zij aan zij - Opvraagbare vs. converteerbare obligaties in tabelvorm
5. Samenvatting
Wat zijn opvraagbare obligaties?
Opvraagbare obligaties, ook wel aangeduid als terugbetaalbare obligaties, zijn een obligatie die vóór de vervaldatum door de emittent kan worden ingewisseld (uiterste betaaldatum). Obligaties kunnen looptijden hebben die uiteenlopen van korte, middellange tot lange termijn; sommige obligaties hebben looptijden langer dan 10 jaar. Met fluctuaties in de rentetarieven in de tijd, als de koersen zijn gedaald sinds het bedrijf de obligatie voor het eerst heeft uitgegeven, wil het bedrijf de schuld herfinancieren tegen een lagere rentevoet. Als gevolg hiervan kan het bedrijf besluiten de uitgegeven obligaties te cederen en ze opnieuw uit te geven tegen een lagere rente.
Niet alle soorten obligaties zijn opvraagbaar, met name staatsobligaties en bankbiljetten. De meeste gemeentelijke obligaties en sommige bedrijfsobligaties zijn opvraagbaar. Bedrijven moeten aangeven of hun obligaties opvraagbaar zijn op het moment van uitgifte. Andere gerelateerde informatie, zoals of er in de toekomst een mogelijke oproepoptie is, moet van meet af aan worden gespecificeerd. Wanneer een obligatie opvorderbaar is, vindt deze plaats tegen een premie (tegen een hogere prijs dan de uitgifteprijs).
Bijv. In 2015 heeft ABC Company een opvraagbare obligatie uitgegeven voor een prijs van $ 100 met een looptijd van 3 jaar tegen een rentepercentage van 7%. Tegen 2017 daalden de rentetarieven tot 5%, wat het bedrijf ertoe verleidde om de obligatie terug te roepen. De call-optie zal gebeuren voor een prijs van $ 103.
Figuur 01: Renteschommelingen zijn de belangrijkste reden voor emittenten om de obligaties terug te roepen
Wat zijn converteerbare obligaties?
Converteerbare obligaties zijn schuldinstrumenten die kunnen worden omgezet in een vooraf bepaald aantal aandelen gedurende de looptijd van de obligatie. Het is een optie, geen verplichting voor de belegger om de conversie uit te oefenen. Voor hoeveel aantallen aandelen die de obligatie zal kunnen worden geconverteerd, wordt besloten via de 'conversieratio'.
Bijv. DEF Company geeft een obligatie uit tegen een nominale waarde van $ 1.000 tegen een couponrente van 5% met een looptijd van 4 jaar. De conversieratio is 20. Dit betekent dat de belegger effectief 20 aandelen DEF koopt voor $ 50 per aandeel ($ 1000/20 = $ 50). De aandelenkoers van DEF stijgt continu en bedraagt $ 67 na twee jaar obligatie-uitgifte. Daarom beslist de belegger om de conversie uit te oefenen, waarbij hij 20 aandelen ter waarde van $ 67 per aandeel verkrijgt.
Converteerbare obligaties zijn een populair type schuldinvestering bij beleggers vanwege de flexibiliteit. Op het moment van de uitgifte van de obligatie, weet de obligatiehouder niet hoe de aandelenkoers van het bedrijf zal schommelen binnen het tijdsbestek van de obligatie. Als de koers van het aandeel stijgt, zal de obligatiehouder bereid zijn aandeelhouder van de onderneming te worden en de obligatie in aandelen te converteren. Als de aandelenkoersen geen positieve groei laten zien of afnemen, kan de obligatiehouder de relatie met het bedrijf beëindigen door alleen de hoofdsom en de rente van de obligatie aan het einde van de looptijd te ontvangen. Daarom minimaliseren converteerbare obligaties de nadelen van de belegging omdat de obligatie kan worden gerijpt als het bedrijf minder succesvol of niet succesvol is, en het voordeel maximaliseren als het bedrijf succesvol is door de obligatie om te zetten in aandelen.
Wat is het verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties?
Callable vs Converteerbare obligaties | |
| Opvraagbare obligaties zijn obligaties die voorafgaand aan de looptijd door de emittent kunnen worden ingewisseld. | Converteerbare obligaties zijn schuldinstrumenten die kunnen worden omgezet in een vooraf bepaald aantal aandelen gedurende de looptijd van de obligatie. |
| Conversieoptie | |
| Opvraagbare obligaties kunnen niet worden geconverteerd in aandelen. | Converteerbare obligaties kunnen worden geconverteerd in gewone aandelen naar goeddunken van de obligatiehouder. |
| Beneficial Party | |
| Opvraagbare obligaties zijn een lucratieve investering voor bedrijven omdat ze schulden kunnen heruitgeven tegen een lagere rente. | Converteerbare obligaties zijn gunstig vanuit het oogpunt van de belegger, omdat het de optie biedt om toekomstige aandeelhouders van het bedrijf te worden naar eigen goeddunken. |
Samenvatting- opvraagbare versus converteerbare obligaties
Het verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties is een discrete; als een obligatie wordt uitgegeven met een optie om af te lossen vóór de vervaldatum, wordt deze een opvraagbare obligatie genoemd en als een obligatie wordt uitgegeven met een optie om deze om te zetten in een aantal gewone aandelen op een toekomstige datum, wordt deze een converteerbare obligatie genoemd. Welk type obligatie om in te beleggen, hangt voornamelijk af van de aard en verwachtingen van de beleggers; bijvoorbeeld, opvraagbare obligaties zijn geen aantrekkelijke optie voor een belegger die een vast inkomen nodig heeft.
Download de PDF-versie van Callable vs Convertible Bonds
U kunt de PDF-versie van dit artikel downloaden en gebruiken voor offline doeleinden, zoals per citaatnotitie. Download hier de PDF-versie. Verschil tussen opvraagbare en converteerbare obligaties
Referenties:
1. "Wat is een opvorderbare obligatie? - TheStreet Definition. "TheStreet. N.p., n.d. Web. Beschikbaar Hier. 1 juni 2017.
2. "Converteerbare obligatie." Investopedia. N.p., 23 januari 2014. Web. Beschikbaar Hier. 1 juni 2017.
3. "Converteerbare obligatie." Investering Antwoorden bouwen en beschermen van uw rijkdom door middel van onderwijs Uitgever van de volgende banken die zou kunnen falen. N.p., n.d. Web. Beschikbaar Hier. 1 juni 2017.
Afbeelding met dank aan:
1. "Griekenland gmnt bonds" door Verbbal.noun op English Wikipedia (CC BY 3.0) via Commons Wikimedia
