ETF versus beleggingsfonds

Exchange-traded funds, of ETF's, en beleggingsfondsen zijn samengevoegde investeringsregelingen die verschillen in de manier waarop ze worden gefinancierd, verhandeld, belast en beheerd. ETF's winnen aan populariteit vanwege hun transparantie, lagere tarieven, betere belastingefficiëntie en flexibeler handelen in vergelijking met traditionele beleggingsfondsen.

Vergelijkingstabel

ETF versus Mutual Fund-vergelijkingstabel

ETF	Beleggingsfonds

Invoering	Een exchange-traded fund (ETF) is een beleggingsfonds dat op aandelenbeurzen wordt verhandeld, net zoals aandelen. Het houdt activa zoals aandelen, grondstoffen, obligaties en transacties die dicht bij zijn intrinsieke waarde liggen, gedurende de handelsdag.	Een beleggingsfonds is een professioneel beheerd type collectieve belegging dat geld van veel beleggers verzamelt om aandelen, obligaties, kortlopende geldmarktinstrumenten en / of andere effecten te kopen.
Investeringspool	Ja	Ja
Kostenratio	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Beheer	Index-tracking, passief	Actief management
priced	Realtime gedurende de handelsdag. De beurskoers kan enigszins afwijken van de intrinsieke waarde; afhankelijk van vraag / aanbod, kan een ETF-aandeel tegen een premie of een korting op de NAV worden verhandeld.	Aandelen in beleggingsfondsen worden eenmaal per dag geprijsd, aan het einde van de handelsdag. Altijd op intrinsieke waarde (NAV).
Handelsproces	Gekocht en verkocht via een makelaar op de secundaire markt (een ruilmiddel) gedurende de dag als een aandeel. Geen handelsbeperkingen.	Gekocht en rechtstreeks verkocht door het beleggingsfonds. Handelsbeperkingen om frequent handelen te beperken.
Handelsopties	Kan kort worden verkocht; margehandel is toegestaan; stop en limietorders kunnen worden geplaatst.	Aandelen in beleggingsfondsen kunnen niet kort worden verkocht; geen margehandel; geen open, stop of limiet bestellingen.
vergoedingen	Commissies (bemiddelingskosten) per transactie.	Meestal geen bemiddelingskosten. Maar beleggingsfondsen berekenen vaak verkoopbelastingen, inkoopvergoedingen, operationele kosten, 12b-1 marketingkosten.
Minimale investering	Niet toepasbaar. Een belegger kan ervoor kiezen om zoveel aandelen (eenheden) van een ETF te kopen als zij zich kan veroorloven.	Beleggingsfondsen hebben vaak vereisten rond investeringsbedragen, zoals minimale initiële investering en verhogingen voor toekomstige bijdragen.
Voordelen	Low-cost, fiscale efficiëntie, vergelijkbaar met een handel in aandelen, op elk moment kopen / verkopen, transparantie.	Diversificatie, gemak, professioneel beheer en service.
nadelen	Het duurt langer om te regelen, handel commissies.	Vergoedingen, minder controle, minder transparant, kunnen volatiel zijn.
Belastingsstructuur	Vermogenswinstbelasting is alleen van toepassing op de individuele inkomsten van de belegger.	Vermogenswinstbelasting voor elke winstgevende effectenverkoop binnen een fonds.
Types	Voorraad, obligaties, grondstoffen, valuta	Beleggingsvertrouwensrelatie met een open, gesloten einde
Geschiedenis	Begonnen met vormen in het begin van de jaren negentig.	Eerste Amerikaanse beschikbaarheid in 1890, en opgedaan populariteit in de jaren 1920.

Inhoud: ETF vs beleggingsfonds

1 Wat zijn ETF's en beleggingsfondsen?
- 1.1 Wat is een ETF?
- 1.2 Wat is een beleggingsfonds?
2 soorten ETF's en beleggingsfondsen
3 Creatie en handelsproces
4 Kosten
- 4.1 Handelskosten
5 Belastingen
6 Toegankelijkheid
7 Transparantie
8 Flexibiliteit van handel
- 8.1 Intra-day Fluctuations
- 8.2 Beperkingen op frequente handel
9 Dividenden
10 referenties

Wat zijn ETF's en beleggingsfondsen?

Wat is een ETF?

ETF's zijn een basket-investeringsschema, waarbij grote beleggingsondernemingen manden van (meestal op indexen gebaseerde) aandelen en obligaties opzetten, waarvan beleggers aandelen kunnen kopen. ETF's zijn een steeds populairder wordende beleggingstool en worden gezien als een concurrerend alternatief voor beleggingsfondsen. Aangezien ETF's over het algemeen een index volgen, is er geen actief beheer vereist, wat resulteert in lagere overheadkosten voor beleggers. ETF-aandelen kunnen worden verhandeld, net als aandelen.

Wat is een beleggingsfonds?

Een beleggingsfonds is een pool van verschillende aandelen in aandelen of obligaties die wordt gekocht met behulp van de fondsen van beleggers; het vereist een bepaalde minimale investering van potentiële investeerders. Fondsbeheerders bepalen welke beleggingen aantrekkelijk zijn voor een beleggingsfonds, en gemeenschappelijke fondsen kunnen alleen worden gekocht of verkocht na een handelsdag waarop de nettowaarde van het fonds is vastgesteld. Het actieve beheer en de geldbeleggingsstructuur van beleggingsfondsen resulteren in aanzienlijke bedragen voor beleggers.

Deze video bespreekt hoe een ETF werkt en biedt een korte vergelijking van ETF's en beleggingsfondsen:

Soorten ETF's en beleggingsfondsen

De meeste ETF's zijn indexfondsen, wat betekent dat ze zijn ontworpen om de prestaties van een bepaalde marktindex te repliceren, zoals de S & P 500. Deze primaire beleggingen kunnen worden gedaan in aandelen, de traditionele en populairste optie of in obligaties. Meer recentelijk zijn op grondstoffen en valuta gebaseerde ETF's beschikbaar gekomen. Vanuit het perspectief van een belegger werken ETF's op dezelfde manier, ongeacht op welke markt ze zijn gebaseerd.

Beleggingsfondsen kunnen open-end of closed-end fondsen zijn, maar de term "beleggingsfonds" verwijst meestal naar een open-end fonds. In een open-end fonds moet het beleggingsfonds bereid zijn om aandelen van beleggers terug te kopen aan het einde van elke dag en deze aandelen zijn geprijsd aan de nettovermogenswaarde. Deze fondsen kunnen zijn gebaseerd op aandelen, obligaties, geldmarktinstrumenten of een hybride.

Creatie en handelsproces

Individuele beleggers kopen en verkopen ETF-aandelen op een secundaire markt. ETF's worden gecreëerd door grote investeringsmaatschappijen die een mandje primaire-grondaandelen gebruiken. Aandelen en investeringen kunnen alleen door deze geautoriseerde deelnemers aan een ETF worden toegevoegd. Beleggers kopen en verkopen vervolgens aandelen van de ETF op een beurs. Aandelenkoersen worden bepaald door de vraag van beleggers en net als bij traditionele aandelen kunnen beleggers handelsstrategieën gebruiken, zoals marge kopen of short verkopen, in hun voordeel..

Beleggingsfondsen zijn gepoolde investeringsregelingen die rechtstreeks het contante geld van beleggers gebruiken om een mandje aandelen en obligaties te kopen. Het fonds wordt actief beheerd door een team of individuele manager. Beleggers in beleggingsfondsen zijn meer direct blootgesteld aan de marktprestaties van het fonds, aangezien hun geld rechtstreeks in beleggingen wordt gebruikt in plaats van voor de aanschaf van secundaire aandelen, zoals het geval is bij een ETF..

vergoedingen

Over het algemeen kosten ETF's minder om in te beleggen dan beleggingsfondsen. Expense ratio's van 1-2% zijn gebruikelijk in beleggingsfondsen, terwijl ETF kostenratio's meestal lager zijn dan 0,5%. Kostenratio is een maatstaf voor de bedrijfskosten van een fonds als percentage van het totale beheerd vermogen. Hoe hoger de bedrijfskosten, hoe hoger de kostenratio en hoe lager het rendement voor beleggers in het fonds.

Beleggingsfondsen worden actief beheerd en moeten een fondsmanager betalen om beleggingsbeslissingen te nemen. Beleggingsfondsen hebben doorgaans ook hogere marketingkosten. Sommige fondsen stimuleren financiële adviseurs en makelaars door hen een provisie te betalen - een deel van de initiële investering. Al deze uitgaven verlagen uiteindelijk het rendement voor de belegger.

1-2% lijkt misschien niet veel, maar de impact op lange termijn is groot vanwege de volgende factoren:

Voor langetermijnbeleggers is 1,5% gecompliceerd gedurende 10 jaar op een hoofdsom van $ 10.000 meer dan $ 1.600, zonder rekening te houden met aanvullende bijdragen aan de investering.
Er worden kosten gemaakt, zelfs als de waarde van de activa (en dus van de investering) daalt.
Retouren zijn meestal in de enkele cijfers, dus uitgaande van een rendement van 6%, kost een 1,5% kostenratio ongeveer 25% van het rendement van een belegger, en het netto rendement is slechts 4,5%.

Exchange-traded funds worden niet "actief" beheerd - d.w.z. beleggingsbeslissingen worden "passief" gemaakt, zodat de portefeuille een specifieke index volgt. ETF's hebben ook operationele kosten, maar ze zijn over het algemeen lager dan de kosten van beleggingsfondsen.

Handelskosten

Handelskosten voor ETF's zijn onder meer:

Makelaarscourtage: ETF's vereisen dat de belegger een makelaarsrekening heeft, die mogelijk een jaarlijkse onderhoudsvergoeding aanrekent. Daarnaast kan de makelaar een commissie van $ 7 - $ 20 per transactie in rekening brengen.
Bied- / vraagverdeling: aangezien ETF's op de beurs worden verhandeld zoals elke andere zekerheid, is er een bied / laat-spread die van toepassing is op ETF's. Afhankelijk van het handelsvolume kan deze spread groot genoeg zijn om het rendement op de investering te verminderen. Bovendien kan een ETF-aandeel met een premie of korting handelen ten opzichte van zijn NAV (netto-inventariswaarde) omdat de marktprijs van de ETF afhankelijk is van vraag en aanbod. Deze Vanguard ETF had bijvoorbeeld een marktprijs van $ 52,78 maar een NIW van $ 52,60 per 1 december 2014.

Beleggingsfondsen kunnen ook handelskosten hebben, soms ook een laden of verkoopkosten. Back-end load, ook wel voorwaardelijke uitgestelde verkooplading (CDSL) genoemd, zijn de kosten die in rekening worden gebracht bij het inwisselen van het geld, terwijl front-end load een vergelijkbare vergoeding is die vooraf in rekening wordt gebracht. Fondsen die dergelijke kosten niet in rekening brengen, worden gebeld onbelaste fondsen.

Bij beleggen krijg je waar je niet voor betaalt. - Jack Bogle, CEO van Vanguard

Een belegger moet altijd gratis tegoed kiezen voor fondsen die een back-end of front-end belasting in rekening brengen. Vergelijkbare nullastfondsen zijn bijna altijd beschikbaar voor elke beleggingscategorie. Andere kosten die sommige beleggingsfondsen aanrekenen, zijn onder andere: 12b-1 marketingfee; afhankelijk van het fonds kan deze jaarlijkse vergoeding worden aangerekend voor een vast aantal jaren of - in geval van niveau belasting fondsen - voortdurend elk jaar. Dit artikel bevat meer informatie over beleggingskosten.

Belastingen

Met ETF's kunnen beleggers beslissen wanneer ze een meerwaarde of een hoger verlies willen behalen door hun aandelen te verkopen. Omdat ETF-beleggers in een secundaire valutamarkt werken, worden ze alleen belast op winsten uit hun persoonlijke aandelen en investeringen.

Met beleggingsfondsen kan het fondsbeheer op elk moment beleggingen verkopen en alle beleggers in beleggingsfondsen zijn verantwoordelijk voor belastingen op eventuele voordelen van deze specifieke verkopen. Dit is ook van toepassing als het fonds over het algemeen geld verliest.

Toegankelijkheid

Een groot voordeel van ETF's is dat ze, in tegenstelling tot beleggingsfondsen, niet vaak een grote initiële investering vereisen. Beleggers kunnen zo veel of zo weinig aandelen van een ETF kopen als ze willen, waardoor mensen met lage initiële investeringen kunnen deelnemen. Dit maakt het ook mogelijk om te diversifiëren, aangezien geld kan worden gespreid over verschillende ETF-fondsen.

Beleggingsfondsen hebben daarentegen een minimaal investeringsniveau; soms $ 2.000, of zelfs tot $ 50.000 en verder. Dit kan individuele beleggers beletten om deel te nemen of hun geld onder verschillende fondsen te verdelen.

Transparantie

ETF's zijn zeer transparant, omdat hun waarden rechtstreeks op de onderliggende activa zijn gebaseerd en de activa meestal op een index zijn gebaseerd. Beleggers kunnen op elk gewenst moment zien hoe de index presteert.

Bij beleggingsfondsen is de geldpool echter gespreid over een breed scala aan beleggingen op basis van de enige beslissingen van de manager van het fonds. Beleggers ontvangen driemaandelijkse updates van de activa van het fonds en specifieke prestaties, maar over het algemeen is er veel minder transparantie dan bij een ETF.

Trading Flexibiliteit

In termen van handel gedragen ETF's zich als aandelen en zijn ze flexibeler dan beleggingsfondsen. Transacties vinden rechtstreeks plaats tussen beleggers en het fonds. Beleggers kunnen short ETF's, kopen op marge en handelen de hele dag door. Hierdoor kunnen beleggers verschillende orders plaatsen met specifieke limieten of stop loss-instellingen. Aan de andere kant hebben ETF's drie dagen nodig om te schikken.

Mutual Fund-transacties kunnen alleen aan het einde van de dag plaatsvinden, nadat de nettowaarde van het fonds is vastgesteld. Ze vestigen zich echter sneller dan ETF-transacties. Individuele beleggers hebben interactie met de leden van het fondsbeheer, in plaats van rechtstreeks met de markt.

Intra-day Fluctuations

Aangezien ETF's worden verhandeld op beurzen gedurende de uren dat de beurs open is, schommelt de prijs over een enkele dag. Hierdoor kunnen beleggers profiteren van intra-day schommelingen in de prijs en ETF's kopen (of verkopen) tegen een prijs waarmee ze meer vertrouwd zijn met.

U kunt daarentegen beleggingsfondsen alleen kopen tegen de prijs die aan het einde van elke handelsdag wordt berekend.

Dit zijn bijvoorbeeld de prijzen over 5 dagen voor VTI (een ETF van Vanguard die de totale aandelenmarkt volgt) en VTSAX, het beleggingsfonds-equivalent van hetzelfde beleggingsvehikel met exact dezelfde kostenratio..

Prijzen over een periode van 5 dagen voor gelijkwaardige ETF's en beleggingsfondsen - VTI en VTSAX - van Vanguard die de totale aandelenmarkt volgen. Aangezien de informatie afkomstig is van tijdens de handelsdag op 25 augustus 2015, is de markt niet gesloten en is de prijs voor het beleggingsfonds nog niet beschikbaar. Dus het toont een rechte lijn voor de VTSAX-prijs op die dag.

Een actieve belegger die de markt probeert te timen, kan - theoretisch - op maandag 24 augustus vroeg in de ochtend geïnvesteerd hebben in VTI, toen de markten ver beneden waren en de prijs voor VTI was gedaald tot minder dan $ 95. Een belegger in een beleggingsfonds in VTSAX daarentegen kon het fonds slechts hebben gekocht tegen de slotkoers van de dag. Dit beschermt beleggers in beleggingsfondsen tegen intraday-volatiliteit, maar beperkt ook hun vermogen om snel te liquideren.

Beperkingen op frequente handel

Het verhandelen van beleggingsfondsen is vaak beperkter dan hun equivalente ETF's. Een ETF is per definitie bedoeld om op beurzen te worden verhandeld. Er zijn geen beperkingen aan hoe vaak je ze ruilt.

Echter, beheerders van beleggingsfondsen zoals Vanguard leggen beperkingen op aan de frequentie waarmee een bepaalde belegger in en uit zijn fondsen handelt. Een prospectus van het Vanguard-fonds legt bijvoorbeeld uit:

Omdat excessieve transacties het beheer van een fonds kunnen verstoren en de kosten van het fonds voor alle aandeelhouders kunnen verhogen, legt de raad van toezicht van elk Vanguard-fonds bepaalde limieten aan de frequente handel in de fondsen. Elk Vanguard-fonds (anders dan geldmarktfondsen en kortetermijnobligatiefondsen, maar met inbegrip van Vanguard kortlopend tegen inflatie beschermd indexfonds) beperkt de aankopen of uitwisselingen van beleggers tot een fondsrekening gedurende 30 kalenderdagen nadat de belegger heeft ingewisseld of geruild van dat fondsaccount. ETF-aandelen vallen niet onder deze limieten voor frequente handel.

dividenden

Er is geen verschil tussen ETF's en beleggingsfondsen voor zover het dividenden betreft. Beide kerenen dividenden uit op basis van de uitkeringen ontvangen uit de onderliggende aandelen aangehouden door het fonds. Het fonds ontvangt dividenden van bedrijven in de loop van het jaar en accumuleert ze, en distribueert deze elk kwartaal aan beleggers in forfaitaire bedragen..

Referenties

Wikipedia: Beleggingsfonds
Wikipedia: Exchange-traded fund
De keuze tussen ETF's en conventionele indexfondsaandelen - Voorhoede (Pdf)
ETF's versus beleggingsfondsen -- BogleHeads-wiki
Word een betere indexbelegger -- Morningstar.com
Frequente handelsbeperkingen voor Vanguard-fondsen

Financiën