Verschil tussen NPV en IRR

NPV of ook wel bekend als de Net Present Value-methode, berekent de contante waarde van de geldstroom van een investeringsproject, waarbij de kapitaalkosten worden gebruikt als disconteringsvoet. Anderzijds, IRR, d.w.z. interne rentevoet is een rentevoet die overeenkomt met de contante waarde van toekomstige kasstromen met de initiële kapitaaluitstroom.

In de levensduur van elk bedrijf komt er een situatie van een dilemma, waarbij het een keuze moet maken tussen verschillende projecten. NPV en IRR zijn de twee meest gebruikelijke parameters die door de bedrijven worden gebruikt om te beslissen welk investeringsvoorstel het beste is. In een bepaald project geven beide criteria echter tegenstrijdige resultaten, d.w.z. één project is acceptabel als we de NPV-methode overwegen, maar tegelijkertijd geeft de IRR-methode de voorkeur aan een ander project.

De redenen voor een conflict te midden van de twee zijn te wijten aan de variantie in de instroom, uitstroom en levensduur van het project. Bekijk dit artikel om de verschillen tussen NPV en IRR te begrijpen.

Inhoud: NPV versus IRR

Vergelijkingstabel

Basis voor vergelijking	NPV	IRR
Betekenis	Het totaal van alle huidige waarden van kasstromen (zowel positief als negatief) van een project staat bekend als netto huidige waarde of NPV.	IRR wordt beschreven als een percentage waarbij de som van de contante waarde van de contante waarde gelijk is aan de gedisconteerde kasuitstroom.
Uitgedrukt in	Absolute voorwaarden	Percentage voorwaarden
Wat het vertegenwoordigt?	Overschot van het project	Punt zonder winst geen verlies (Break even punt)
Besluitvorming	Het maakt de besluitvorming gemakkelijk.	Het helpt niet bij het nemen van beslissingen
Tarief voor herinvestering van tussentijdse geldstromen	Kosten van kapitaalvoet	Intern rendement
Variatie in de timing van de kasuitstroom	Heeft geen invloed op NPV	Zal een negatieve of meerdere IRR tonen

Definitie van NPV

Wanneer de contante waarde van alle toekomstige kasstromen gegenereerd door een project bij elkaar opgeteld wordt (ongeacht of ze positief of negatief zijn), zal het verkregen resultaat de netto contante waarde of NPV zijn. Het concept is van groot belang op het gebied van financiën en investeringen voor het nemen van belangrijke beslissingen met betrekking tot kasstromen die meerdere jaren genereren. NPV vormt de maximalisatie van de vermogens van de aandeelhouders, wat het hoofddoel van het Financieel Management is.

NPV toont het feitelijk ontvangen voordeel bovenop de investering die in het betreffende project is gedaan voor de tijd en het risico. Hier wordt een vuistregel gevolgd, accepteer het project met positieve NPV en verwerp het project met negatieve NPV. Echter, als de NPV nul is, dan zal dat een situatie van onverschilligheid zijn, dat wil zeggen dat de totale kosten en winst van beide opties gelijk zullen zijn. De berekening van NPV kan op de volgende manier worden gedaan:

NPV = contante instroom met korting - contante uitstroom van contanten

Definitie van IRR

IRR voor een project is de disconteringsvoet waarbij de contante waarde van de verwachte netto kasinstroom de contante uitgaven gelijkstelt. Simpel gezegd, de contante waarde van de contante instroom is gelijk aan de gedisconteerde kasuitstroom. Het kan worden verklaard met de volgende verhouding, (Kasstromen / Kasuitstromen) = 1.

Bij IRR, NPV = 0 en PI (winstgevendheidsindex) = 1

In deze methode worden de instroom en uitstroom van contanten gegeven. De berekening van de disconteringsvoet, d.w.z. IRR, moet worden uitgevoerd met behulp van de trial and error-methode.

De beslissingsregel met betrekking tot het IRR-criterium is: Accepteer het project waarbij de IRR groter is dan het vereiste rendement (cut off rate), omdat in dat geval het overschot zal worden gekort boven het afkappercentage. worden verkregen. Weigeren van het project waarbij de cut-off rate groter is dan IRR, omdat het project verliezen zal lijden. Bovendien, als de IRR en de afsnijfrequentie gelijk zijn, dan is dit een onverschilligheid voor het bedrijf. Het is dus aan het oordeel van het bedrijf om het investeringsvoorstel te accepteren of te verwerpen.

Belangrijkste verschillen tussen NPV en IRR

De basisverschillen tussen NPV en IRR worden hieronder weergegeven:

Het totaal van alle contante waarde van de kasstromen van een actief, ongeacht of het positief of negatief is, wordt de nettowekelijkse contante waarde genoemd. Internal Rate of Return is de discontovoet waarbij NPV = 0.
De berekening van NPV wordt in absolute termen gemaakt in vergelijking met IRR die in percentages wordt berekend.
Het doel van de berekening van NPV is om het surplus van het project te bepalen, terwijl IRR de staat van geen winst geen verlies vertegenwoordigt.
Besluitvorming is eenvoudig in NPV maar niet in de IRR. Een voorbeeld kan dit verklaren, in het geval van positieve NPV wordt het project aanbevolen. IRR = 15%, kosten van kapitaal < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
Intermediaire kasstromen worden herbelegd tegen de afkappercentage in NPV, terwijl bij IRR een dergelijke investering wordt gedaan tegen het IRR-tarief..
Wanneer de timing van cashflows verschilt, is de IRR negatief of toont deze meerdere IRR's die voor verwarring zorgen. Dit is niet het geval bij NPV.
Wanneer het bedrag aan initiële investering hoog is, zal de NPV altijd grote kasstromen laten zien, terwijl IRR de winstgevendheid van het project vertegenwoordigt, ongeacht de initiële investering. Dus, de IRR zal betere resultaten laten zien.

overeenkomsten

Beide gebruiken Discounted Cash Flow-methode.
Beide houden rekening met de cashflow gedurende de hele levensduur van het project.
Beide herkennen de tijdswaarde van geld.

Conclusie

Netto contante waarde en interne rentevoet zijn beide de methoden van verdisconteerde kasstromen, op deze manier kunnen we zeggen dat beide de tijdswaarde van geld beschouwen. Evenzo, de twee methoden, beschouwt alle kasstromen gedurende de looptijd van het project.

Tijdens de berekening van de netto contante waarde wordt de discontovoet verondersteld bekend te zijn en deze blijft constant. Maar bij het berekenen van de IRR wordt de NPV vastgesteld op '0' en de snelheid die aan een dergelijke voorwaarde voldoet, staat bekend als IRR.

Financiën