Fiscaal beleid versus monetair beleid

Economische beleidsmakers zouden twee soorten instrumenten hebben om de economie van een land te beïnvloeden: fiscale en monetair.

Fiscaal beleid heeft betrekking op overheidsuitgaven en inkomstenverzameling. Wanneer de vraag bijvoorbeeld laag is in de economie, kan de overheid ingrijpen en haar uitgaven verhogen om de vraag te stimuleren. Of het kan de belastingen verlagen om het beschikbare inkomen voor zowel mensen als bedrijven te vergroten.

Monetair beleid heeft betrekking op de geldvoorziening, die wordt beheerd via factoren zoals rentetarieven en reserveverplichtingen (CRR) voor banken. Om bijvoorbeeld de hoge inflatie te beheersen, kunnen beleidsmakers (meestal een onafhankelijke centrale bank) de rente verhogen en zo de geldhoeveelheid verminderen.

Deze methoden zijn toepasbaar in een markteconomie, maar niet in een fascistische, communistische of socialistische economie. John Maynard Keynes was een belangrijke voorstander van actie of interventie van de overheid met behulp van deze beleidsinstrumenten om een ​​economie te stimuleren tijdens een recessie.

Vergelijkingstabel

Fiscaal beleid versus monetair beleid vergelijkingstabel

Fiscaal beleid	Monetair beleid
Definitie	Fiscaal beleid is het gebruik van overheidsuitgaven en het verzamelen van inkomsten om de economie te beïnvloeden.	Monetair beleid is het proces waarbij de monetaire autoriteit van een land de geldhoeveelheid controleert, vaak gericht op een rentevoet om een ​​reeks doelstellingen te bereiken die zijn gericht op de groei en stabiliteit van de economie.
Beginsel	Het manipuleren van het niveau van de totale vraag in de economie om economische doelstellingen van prijsstabiliteit, volledige werkgelegenheid en economische groei te bereiken.	Het geldaanbod manipuleren om de uitkomsten te beïnvloeden, zoals economische groei, inflatie, wisselkoersen met andere valuta en werkloosheid.
Beleidsbepaler	Regering (bijvoorbeeld het Amerikaanse Congres, de minister van Financiën)	Centrale Bank (bijvoorbeeld de Amerikaanse Federal Reserve of Europese Centrale Bank)
Beleidsinstrumenten	belastingen; hoeveelheid overheidsuitgaven	Rentetarieven; reserveverplichtingen; valuta koppeling; kortingsvenster; kwantitatieve versoepeling; open markt operaties; signalering

Inhoud: Fiscaal beleid versus monetair beleid

• 1 Beleidsinstrumenten
  • 1.1 Fiscaal beleid
  • 1.2 Monetair beleid
• 2 video's die het fiscale en monetaire beleid vergelijken
• 3 Verantwoordelijkheid
• 4 Kritiek
• 5 Referenties

Beleidsinstrumenten

Zowel fiscaal als monetair beleid kan dat ook zijn expansieve of contractionary. Beleidsmaatregelen ter verhoging van het bbp en economische groei worden expansief genoemd. Maatregelen die worden genomen om een ​​"oververhitte" economie in toom te houden (meestal wanneer de inflatie te hoog is) worden contra-ictieve maatregelen genoemd.

Fiscaal beleid

De wetgevende en uitvoerende takken van overheidscontrole fiscaal beleid. In de Verenigde Staten is dit de administratie van de president (voornamelijk de minister van Financiën) en het congres dat wetten goedkeurt.

Beleidsmakers gebruiken budgettaire hulpmiddelen om manipuleer de vraag in de economie. Bijvoorbeeld:

• Belastingen: Als de vraag laag is, kan de overheid de belastingen verlagen. Dit verhoogt het besteedbaar inkomen, waardoor de vraag wordt gestimuleerd.
• Besteden: Als de inflatie hoog is, kan de overheid haar uitgaven verminderen, waardoor ze zichzelf weerhoudt om te concurreren om middelen op de markt (zowel goederen als diensten). Dit is een tegenstrijdig beleid dat de prijzen zou verlagen. Omgekeerd, wanneer er een recessie is en de geaggregeerde vraag aan het dalen is, zouden hogere overheidsuitgaven in infrastructuurprojecten leiden tot een hogere vraag en meer werkgelegenheid.

Beide instrumenten hebben invloed op de begrotingssituatie van de overheid, d.w.z. het begrotingstekort stijgt, of de overheid de uitgaven verhoogt of de belastingen verlaagt. Dit tekort wordt gefinancierd met schulden; de overheid leent geld om het tekort in haar begroting te dekken.

Procyclisch en contracyclisch Fiscaal beleid

In een artikel voor VOX over belastingverlaging versus stimuleringsdebat heeft Jeffrey Frankel, hoogleraar economie aan de universiteit van Harvard, gezegd dat een verstandig fiscaal beleid anticyclisch is.

Wanneer een economie in volle glorie is, zou de overheid een overschot moeten hebben; andere tijden, wanneer in recessie, zou het een tekort moeten in werking stellen.

[Er bestaat] geen reden om een ​​procyclisch begrotingsbeleid te volgen. Een procyclisch begrotingsbeleid stapelt zich op de uitgaven en belastingverlagingen bovenop de hausse, maar verlaagt de uitgaven en verhoogt de belastingen als reactie op recessies. Ongebreidelde budgetten tijdens expansie; soberheid in recessies. Procyclisch fiscaal beleid destabiliseert, omdat het de gevaren van oververhitting, inflatie en zeepbellen tijdens de hausse verergert en het verlies aan productie en werkgelegenheid tijdens de recessies verergert. Met andere woorden, een procyclisch begrotingsbeleid vergroot de ernst van de conjunctuur.

Monetair beleid

Het monetaire beleid wordt gecontroleerd door de Centrale Bank. In de Verenigde Staten is dit de Federal Reserve. De Fed-voorzitter wordt benoemd door de regering en er is een oversightcomité in het Congres voor de Fed. Maar de organisatie is grotendeels onafhankelijk en is vrij om maatregelen te nemen om aan zijn dubbel mandaat te voldoen: stabiele prijzen en lage werkloosheid.

Voorbeelden van monetaire beleidsinstrumenten zijn:

• Rentetarieven: Rentevoet is de kost van het lenen of, in wezen, de prijs van het geld. Door rentetarieven te manipuleren, kan de centrale bank het gemakkelijker of moeilijker maken om geld te lenen. Wanneer geld goedkoop is, is er meer leenactiviteit en meer economische activiteit. Bedrijven vinden bijvoorbeeld dat projecten die niet levensvatbaar zijn als ze geld moeten lenen tegen 5% levensvatbaar zijn wanneer het tarief slechts 2% is. Lagere tarieven zijn ook niet bevorderlijk voor sparen en zorgen ervoor dat mensen hun geld uitgeven in plaats van sparen, omdat ze zo weinig rendement op hun spaargeld krijgen.
• Reserve vereiste: Banken moeten een bepaald percentage (cash reserve ratio of CRR) van hun deposito's in reserve houden om ervoor te zorgen dat ze altijd voldoende contanten hebben om aan opnameverzoeken van hun inleggers te voldoen. Niet alle deposanten zullen waarschijnlijk hun geld tegelijkertijd opnemen. De CRR is dus meestal rond de 10%, wat betekent dat banken de resterende 90% kunnen lenen. Door de CRR-vereiste voor banken te wijzigen, kan de Fed het bedrag van de kredietverlening in de economie en daarmee de geldhoeveelheid controleren.
• Valutaparen: Zwakke economieën kunnen beslissen om hun valuta te koppelen aan een sterkere valuta. Dit hulpmiddel wordt meestal gebruikt in gevallen van weggelopen inflatie wanneer andere middelen om het te beheersen niet werken.
• Open markt operaties: De Fed kan geld uit het niets creëren en het in de economie injecteren door staatsobligaties te kopen (bijvoorbeeld schatkistpapier). Dit verhoogt de staatsschuld, verhoogt de geldhoeveelheid en devalueert de valuta die de inflatie veroorzaakt. De resulterende inflatie ondersteunt echter activaprijzen zoals onroerend goed en aandelen.

Video's vergelijken Fiscaal en monetair beleid

Zie deze Khan Academy-video voor een algemeen overzicht.

Raadpleeg de onderstaande video voor meer informatie over de verschillende monetaire en budgettaire beleidsinstrumenten.

Voor een meer diepgaande technische discussie bekijk deze video, die de effecten van fiscale en monetaire beleidsmaatregelen met behulp van het IS / LM-model verklaart.

Verantwoordelijkheid

Het fiscaal beleid wordt beheerd door de overheid, zowel op federaal als federaal niveau. Monetair beleid is het domein van de centrale bank. In veel ontwikkelde westerse landen - waaronder de VS en het VK - zijn centrale banken onafhankelijk van (zij het met enige toezicht van) de overheid.

In september 2016, De econoom pleitte voor een verschuiving van de afhankelijkheid van monetair naar fiscaal beleid gezien de lage renteomgeving in de ontwikkelde wereld:

Om veilig in een lage wereld te leven, is het tijd om verder te gaan dan een beroep op centrale banken. Structurele hervormingen om de onderliggende groeipercentages te verhogen, spelen een cruciale rol. Maar hun effecten materialiseren slechts langzaam en economieën hebben nu hulp nodig. De meest urgente prioriteit is om fiscaal beleid aan te wenden. De belangrijkste tool voor het bestrijden van recessies moet verschuiven van centrale banken naar overheden.

Voor iedereen die zich de jaren zestig en zeventig herinnert, zal dat idee zowel bekend als zorgwekkend zijn. Regeringen namen toen als vanzelfsprekend aan dat het hun verantwoordelijkheid was om de vraag op te peppen. Het probleem was dat politici goed waren in het verlagen van de belastingen en het verhogen van de uitgaven om de economie te stimuleren, maar hopeloos achteruit konden gaan wanneer een dergelijke boost niet langer nodig was. Fiscale stimulus werd synoniem met een steeds grotere staat. De taak van vandaag is om een ​​vorm van fiscaal beleid te vinden die de economie in de slechte tijden kan doen herleven zonder de overheid ten goede te keren.

Kritiek

Libertaire economen geloven dat overheidsoptreden leidt tot inefficiënte resultaten voor de economie, omdat de overheid uiteindelijk winnaars en verliezers kiest, hetzij opzettelijk of door onbedoelde gevolgen. Na de aanslagen van 9/11 verlaagde de Federal Reserve bijvoorbeeld de rentetarieven en hield deze te lang kunstmatig laag. Dit leidde tot de huizenbubbel en de daaropvolgende financiële crisis in 2008.

Economen en politici zijn het zelden eens over de beste beleidsinstrumenten, ook al zijn ze het eens over de gewenste uitkomst. Na de recessie van 2008 hadden Republikeinen en Democraten in het Congres bijvoorbeeld verschillende voorschriften voor het stimuleren van de economie. Republikeinen wilden de belastingen verlagen, maar de overheidsuitgaven niet verhogen, terwijl de Democraten beide beleidsmaatregelen wilden gebruiken.

Zoals in het bovenstaande uittreksel is opgemerkt, is één kritiek op het begrotingsbeleid dat politici het moeilijk vinden om van koers te veranderen wanneer de beleidsmaatregelen, b.v. lagere belastingen of hogere uitgaven, zijn niet langer nodig voor de economie. Dit kan leiden tot een steeds grotere staat.

Referenties

• Fiscaal beleid versus monetair beleid - Dr. F. Steb Hipple, East Tennessee State University
• Hoe te leven in een wereld met een lage rente - De econoom
• Fiscaal beleid - Wikipedia
• Monetair beleid - Wikipedia