Algemene voorraad versus preferente aandelen

Bedrijven kunnen twee soorten aandelen aanbieden: gemeenschappelijk en gewenst. Gewone en gewone aandelen verschillen in financiële termen en stem- / bestuursrechten in het bedrijf.

Een aandeel (ook aandelenaandelen genoemd) van aandelen vertegenwoordigt een aandeel in eigendom in een bedrijf. Als eenheidsbezit draagt ​​gewone aandelen gewoonlijk stemrechten die kunnen worden uitgeoefend bij zakelijke beslissingen. Preferente aandelen (ook wel preferente aandelen of preferente aandelen genoemd) verschillen van gewone aandelen in die zin dat ze doorgaans geen stemrecht hebben, maar wettelijk het recht hebben om een ​​bepaald niveau van dividenduitkeringen te ontvangen voordat dividenden kunnen worden uitbetaald aan andere aandeelhouders..

Converteerbare preferente aandelen zijn preferente aandelen die een optie bevatten voor de houder om de preferente aandelen om te zetten in een vast aantal gewone aandelen, gewoonlijk op elk moment na een vooraf bepaalde datum. Aandelen van dergelijke aandelen worden "converteerbare preferente aandelen" (of "converteerbare preferente aandelen" in het VK) genoemd.

Vergelijkingstabel

Gewone voorraad versus preferente aandelenvergelijkingsgrafiek

Gemeenschappelijke voorraad	Preferente aandelen
Introductie (van Wikipedia)	De aandelenkapitaal (of gewoon voorraad) van een bedrijfsentiteit vertegenwoordigt het oorspronkelijke kapitaal dat door de oprichters in het bedrijf is gestort of in het bedrijf is geïnvesteerd. Het is een zekerheid voor schuldeisers, omdat het niet kan worden ingetrokken ten nadele van de schuldeisers.	Preferente aandelen, ook preferente aandelen, preferente aandelen of gewoon preferenties genoemd, is een speciale aandelenbeveiliging met eigenschappen van zowel een eigen als een schuldinstrument en wordt over het algemeen als een hybride instrument beschouwd.

Inhoud: gewone aandelen en preferente aandelen

• 1 Verschillen in dividenduitkering
• 2 Liquidatie voorkeur
  • 2.1 Converteerbare of niet-converteerbare preferente aandelen
  • 2.2 Deelnemende en niet-deelnemende preferente aandelen
• 3 video
• 4 Referenties

Verschillen in dividenduitkering

Wanneer een bedrijf winst maakt (na belastingen), kunnen ingehouden winsten worden uitgekeerd aan aandeelhouders (eigenaren van gewone aandelen) als dividenden. Deze dividenduitkering is afhankelijk van het feit of het bedrijf winst maakt.

Preferente aandeelhouders ontvangen vaak een gegarandeerd dividend tegen een vooraf vastgestelde rentevoet die is vastgesteld op het moment dat de aandelen worden aangeboden.

De fiscale behandeling van dividenden is iets anders voor gewone aandelen dan preferente aandelen. Met name de houdperiode voor gekwalificeerde dividenden is langer voor preferente aandelen (90 dagen) dan gewone aandelen (60 dagen) als de dividenden het gevolg zijn van perioden langer dan 1 jaar.

Voorkeur voor liquidatie

Preferente aandeelhouders worden betaald voor degenen die gewone aandelen bezitten wanneer het bedrijf wordt geliquideerd. Als een bedrijf failliet gaat, krijgen geprefereerde aandeelhouders prioriteit bij de distributie van de activa van het bedrijf, terwijl houders van gewone aandelen geen bedrijfsmiddelen ontvangen tenzij alle preferente aandeelhouders zijn gecompenseerd (obligatiebeleggers hebben voorrang op zowel gewone als preferente aandeelhouders).

Durfkapitalisten beleggen vaak in preferente aandelen van bedrijven met een vaste liquidatievoorkeur (1x, 1,5x of 2x). Een liquiditeitsvoorkeur van 2X houdt in dat voor elke dollar die in preferente aandelen wordt belegd, de preferente aandeelhouder twee dollar krijgt wanneer het bedrijf wordt geliquideerd. Nadat de opbrengsten van de liquidatie aan alle preferente aandeelhouders zijn uitgekeerd in overeenstemming met de liquiditeitsvoorkeur van hun preferente aandelen, worden de resterende opbrengsten uitgekeerd aan houders van gewone aandelen..

Converteerbare of niet-converteerbare preferente aandelen

Sommige preferente aandelen hebben een conversieprijs die wordt genoemd bij de uitgifte en waarmee de aandeelhouder deze tegen de vastgestelde koers naar de gewone aandelen van de onderneming kan converteren. In sommige gevallen is het voordelig voor preferente aandeelhouders om hun aandelen om te zetten in gewone aandelen.

Deelnemende en niet-deelnemende preferente aandelen

Zie Deelnemen aan deel of niet deelnemende preferente aandelen

Bij een liquidatie-evenement, niet-deelnemende geprefereerde aandeelhouders ontvangen doorgaans een bedrag dat gelijk is aan de initiële investering plus opgebouwde en onbetaalde dividenden bij een liquidatie in overeenstemming met de liquidatievoorkeur (1x of 2x). Houders van gewone aandelen ontvangen vervolgens de resterende activa. Bijvoorbeeld, als

• Preferente aandelen (niet-deelnemend) - 10.000 aandelen - $ 1 miljoen belegd met een 2X-liquiditeitsvoorkeur
• Algemene voorraad - 90.000 aandelen
• Bedrijf wordt verkocht voor $ 74 miljoen bij liquidatie

In dit voorbeeld ontvangen preferente aandelenhouders $ 2 miljoen bij liquidatie ($ 200 per aandeel). De resterende $ 72 miljoen wordt verdeeld onder de gewone aandeelhouders voor een distributie van $ 800 per aandeel.

Aangezien de houders van gewone aandelen meer per aandeel zouden ontvangen dan houders van preferente aandelen, zouden houders van preferente aandelen er beter aan doen hun aandelen in gewone aandelen om te zetten en hun voorkeur opgeven in ruil voor het recht om pro rata te delen in de totale liquidatieopbrengst . Als de niet-deelnemende preferente aandelen converteerbaar zijn en de aandeelhouders kiezen om hun voorkeur op te geven, zal de verdeling van de opbrengst als volgt zijn:

• Preferente aandelen (niet-deelnemend) -> 10.000 aandelen -> 10% van de opbrengsten -> $ 7,4 miljoen ($ 740 per aandeel)
• Standaard aandelen -> 90.000 aandelen -> 90% van de opbrengsten -> $ 66,6 miljoen ($ 740 per aandeel)

deelnemende voorkeursvoorraad laat houders toe om dubbel te dippen. Als de preferente aandelen deelnemen, delen zij in de opbrengsten van de liquidatie die ook aan gewone aandeelhouders worden uitgekeerd. Daarom zal in het bovenstaande voorbeeld de verdeling als volgt zijn:

• Preferente aandelen (niet-deelnemend) - 10.000 aandelen - $ 1 miljoen belegd met een 2X-liquiditeitsvoorkeur - $ 2 miljoen
• Resterende opbrengst: $ 72 miljoen verdeeld als
  • Voorkeursvoorraad: 10% van 72 miljoen = $ 7,2 miljoen
  • Gangbare voorraad: 90% van 72 miljoen = $ 64,8 miljoen

De bottom line is daarom $ 920 per aandeel voor preferente aandeelhouders en $ 720 per aandeel voor gewone aandeelhouders.

Video

Referenties

• Wikipedia: Corporation
• Wikipedia: Voorkeursvoorraad
• Wikipedia: Deelnemende preferente aandelen